Futuros de Guangzhou Financial Holdings: la débil demanda suprime los precios del cobre en el corto plazo
Muchas empresas mineras de todo el mundo reducirán la producción prevista en 2024
En los primeros 11 meses de 2023, el aumento de la producción minera de cobre en Chile, Panamá, Perú y el Congo compensó la disminución de la producción en China, Indonesia y Estados Unidos. Según datos del ICSG, la producción minera mundial de cobre aumentó un 1% en los primeros 11 meses de 2023. Específicamente, la producción de Chile cayó un 1,5%, principalmente porque algunas minas se vieron afectadas negativamente por problemas operativos, menores leyes y menores suministros de agua causados por la sequía. en la región central. La producción minera de cobre de Indonesia cayó un 7,5% debido a limitaciones operativas en las minas Grasberg y Batu Hijau en el primer semestre de 2023; El crecimiento de la producción de Panamá se limitó al 3,4% debido a interrupciones temporales de producción en la mina Cobre Panamá; problemas relacionados con el clima y cinta transportadora Los fallos técnicos redujeron la producción en la mina Kennecott, con una caída de la producción estadounidense del 9%; La producción china cayó un 8% debido a problemas operativos en las dos minas principales, Jiama y Julong. En Perú, aunque la acción comunitaria local afectó la producción en algunas minas, su producción aumentó un 14%. Este aumento se basó principalmente en la producción adicional de Quellaveco, los continuos aumentos de producción de MinaJusta y la producción de Cuajone y Las Bambas después de suspensiones temporales. mejorar. La producción del Congo aumentó un 6%, principalmente debido a la expansión de la mina Kamoa y a la capacidad nueva o ampliada en otras minas.
Los datos del ICSG muestran que en los primeros 11 meses de 2023, la producción mundial de cobre refinado aumentó aproximadamente un 5,5%, la producción de cobre refinado primario aumentó un 5% y la producción de cobre refinado reciclado aumentó un 7%. El aumento de la producción mundial de refinado se debió principalmente a la expansión de la capacidad de producción en China y el Congo, lo que llevó a un aumento de la producción del 13% y el 5% en los dos países respectivamente, mientras que la producción en otras regiones se vio afectada por mantenimiento, accidentes o problemas operativos, y la producción en otras regiones disminuyó un 1%. La producción de cobre refinado en Chile, Japón, Estados Unidos, India, Indonesia, Finlandia y Suecia disminuyó un 2,7%, 2,8%, 10%, 5%, 24%, 14% y 52%, respectivamente.
Para 2024, First Quantum, Anglo American, Freeport y Glencore han reducido sus previsiones de producción, mientras que Antofagasta, Rio Tinto y Tektronix aumentarán la producción. Según datos de la agencia, First Quantum logró una producción anual de cobre de 708,000 toneladas en 2023, una disminución interanual del 9%. Entre ellos, la producción de Zambia fue de 349{8}} toneladas, una disminución interanual del 10%. Esto se debió principalmente a la caída de la producción y a la disminución de la calidad de Kansanshi. Cobre Panamá logró una producción anual de cobre de 331,000 toneladas antes de cesar sus operaciones en noviembre de 2023. A medida que la mina de cobre Cobre cese sus operaciones, se espera que la producción de cobre de First Quantum se reduzca a la mitad en 2024. Por lo tanto, la producción de cobre planificada de First Quantum La producción en 2024, 2025 y 2026 es de 370,000-420,000 toneladas y 400,000-460,000 toneladas respectivamente. Y 400,000-460,000 toneladas.
Anteriormente, Anglo American anunció que su producción prevista para 2024 se reduciría de los 910.000-1 millones de toneladas originales a 730.000-790,000 toneladas. La producción de cobre del gigante minero chileno Antofagasta será de 660.600 toneladas en 2023, y la producción prevista de la compañía para 2024 es de 670.000-710,000 toneladas. El gobierno chileno espera que la producción de cobre alcance los 5,64 millones de toneladas en 2024, un aumento interanual del 5,7%. La producción de cobre de Freeport en 2023 es de 1,91 millones de toneladas y la producción prevista en 2024 es de 1,86 millones de toneladas. El gobierno de Indonesia aprobó la cuota de extracción de mineral de cobre de Freeport Indonesia para los próximos tres años, por un total de 219,8 millones de toneladas. La empresa planea extraer 63,16 millones de toneladas de mineral de cobre en 2024. La empresa minera canadiense Teck Resources espera que la producción de cobre esté entre 465{32}} y 540{34}} toneladas en 2024, frente a las 296.500 toneladas de 2023. La producción propia de cobre de Glencore para 2023 será de 1,0101 millones de toneladas, una disminución interanual del 5%. La producción de cobre prevista en 2024 es de 950,000-1.01 millones de toneladas. La producción total de cobre de Vale en 2023 será de 326.600 toneladas, un aumento interanual del 29,0%, y se espera que la producción prevista en 2024 sea de 320.000-355,000 toneladas. La fundición de cobre de Paipote en Chile, con una capacidad de 300,{61}} toneladas/año, cerrará en 2024. La producción de cobre de BHP en 2023 será de 1.777 millones de toneladas, un aumento interanual del 6,6%. El objetivo de producción de cobre para 2024 es de 1,72 millones a 1,91 millones de toneladas. La producción de cobre de Rio Tinto en 2023 es de 620000 toneladas, y la producción de cobre prevista para 2024 es de 660000-720000 toneladas.
CSPT pide recortes de producción para resistir fuerte caída de TC
A nivel nacional, en 2024, Zijin Mining y Shengtun Mining han aumentado sus expectativas de producción nacional de concentrado de cobre. Minmetals Resources estima que la producción de la mina de cobre Las Bambas en 2024 será de 280,000-320,000 toneladas, y la producción en 2023 será de 347,000 toneladas. Zijin Mining planea producir 1,11 millones de toneladas de cobre extraído en 2024, frente a 1,01 millones de toneladas en 2023. Shengtun Mining espera lograr una producción anual de cobre de aproximadamente 100000 toneladas de metal durante el período del informe de 2024, un aumento. de más del 70% respecto de la producción total de cobre en 2023.
La escasez de oferta de concentrado de cobre nacional se intensificó en febrero. El volumen de importaciones de mineral de cobre y concentrado de cobre de China en diciembre del 2023 fue de 2,481 millones de toneladas; El volumen acumulado de importaciones en 2023 fue de 27.536 millones de toneladas, un aumento interanual del 9,1%. La investigación institucional muestra que Jiangxi Copper, Tongling Nonferrous Metals, China Copper y Freeport han finalizado la tarifa de procesamiento a largo plazo para el concentrado de cobre en 2024 en 80 dólares estadounidenses por tonelada y 8,0 centavos por libra, que es inferior a la tarifa de procesamiento a largo plazo para concentrado de cobre en 2023. El punto de referencia es 88 dólares/tonelada y 8,8 centavos/libra. Además, Antofagata y Jinchuan Group finalizaron el punto de referencia de las tarifas de procesamiento a largo plazo para el concentrado de cobre en 2024 en US$ 80/tonelada en diciembre de 2023. La disminución de las tarifas de procesamiento acordadas entre las minas globales y China indica una fuerte expectativa de una disminución en los precios globales del cobre. suministro de concentrado. Al 9 de febrero de 2024, Mysteel contabilizó 452000 toneladas de concentrado de cobre importado en siete puertos principales de China durante la semana, una disminución de 151000 toneladas de 603000 toneladas a finales de diciembre de 2023. La investigación institucional encontró que hubo muchas transacciones estándar de licitación de mineral limpio en febrero, con precios de transacción concentrados en un mínimo de 20 dólares EE.UU./tonelada, y el período de carga se trasladó al segundo trimestre. Un comerciante vendió 10.000 toneladas de concentrado de cobre Las Bambas a la fundición a una tarifa de procesamiento baja a media de 20 dólares EE.UU. por tonelada. Afectado por esto, el TC concentrado de cobre nacional cayó a un mínimo de US$ 23,6/tonelada seca en la semana del 2 de febrero, y el valor promedio para esa semana fue de US$ 28,5/tonelada seca, casi un 50% menos que los US$ 56/tonelada seca. a principios de enero. Esto es evidente por la escasa oferta y demanda de minas. Por lo tanto, los miembros del grupo CSPT pidieron recortes conjuntos de producción para aliviar el dilema de la caída de las tarifas de procesamiento spot de concentrado de cobre. El 20 de febrero, el CT repuntó desde el mínimo del año a US$ 31,5/tonelada seca.
La fuerte caída de las tarifas de procesamiento redujo la producción de las empresas refinadoras nacionales.
Los datos muestran que en 2023, la producción de cobre catódico de China Gold Copper completó el 100,76% del plan anual. Southeast Copper produjo un total de 462.300 toneladas de productos de cobre en 2023. En 2023, la producción de cobre catódico de Tongling Nonferrous Jinlong Copper alcanzará el 103,41%. Tongling Nonferrous Zhangjiagang Copper Co., Ltd. produjo un total de 291.724 toneladas de cobre catódico durante todo el año, superando la producción en 11.724 toneladas, completando el 104% del plan anual y un aumento interanual del 6,3%. Baiyin Nonferrous Metals ha logrado su objetivo de capacidad de producción anual de 400000 toneladas de cobre catódico en 2023, y su cobre blister y cobre catódico acumulados producidos en minas han aumentado un 11% y un 28%, respectivamente, año tras año. durante todo el año. China Molybdenum planea producir 520,000-570,000 toneladas de cobre en 2024, lo que es superior a la producción de 419,500 toneladas en 2023. En 2024, Guixi Zhongan Copper planea construir un proyecto con una producción anual producción de 100,000 toneladas de cobre ánodo y 100,000 toneladas de varillas de cobre de alto rendimiento.
La producción de cobre refinado (cobre electrolítico) de China en diciembre de 2023 fue de 1,169 millones de toneladas, un aumento interanual del 16,6%; La producción acumulada de enero a diciembre de 2023 fue de 12.988 millones de toneladas, un aumento interanual del 13,5%. Los datos de la investigación institucional muestran que de enero a febrero de 2024, Huludao Hongyue Northern Copper Co., Ltd. se someterá a mantenimiento durante 18 días, lo que se espera que tenga poco impacto en la producción. Debido a la fuerte caída de las tarifas nacionales de procesamiento de concentrado de cobre en enero, las ganancias de las empresas de fundición se volvieron negativas. A partir de febrero, se estima que los beneficios de las empresas fundidoras, excluyendo los beneficios del ácido sulfúrico, fluctúan entre -2500 y 400 yuanes por tonelada de cobre. Los beneficios de la fundición de cobre por tonelada de las empresas de fundición de cobre, incluidos los beneficios de las ventas de ácido sulfúrico, fluctúan entre -1700 y 1200 yuanes. Debido a las escasas ganancias de las empresas refinadoras y al impacto de las vacaciones del Festival de Primavera, se espera que la producción nacional de cobre refinado disminuya de enero a febrero.
Las importaciones de cobre refinado de China en diciembre de 2023 fueron de 338.657,65 toneladas, una disminución del 15,35% intermensual y una disminución interanual del 6,96%. El resultado de las importaciones de cobre refinado de enero a febrero es optimista. El 20 de febrero, el beneficio de las importaciones de cobre refinado fue de 584 yuanes/tonelada. Por lo tanto, se espera que las empresas cupríferas nacionales aumenten las importaciones de cobre refinado de enero a febrero para compensar parcialmente el impacto negativo de la disminución de la producción en la oferta interna.
Las importaciones de chatarra de cobre de China en diciembre de 2023 fueron de 200000 toneladas físicas, un aumento del 9,33% intermensual y del 43,69% interanual. De enero a diciembre de 2023 se importaron un total de 1,9866 millones de toneladas de chatarra de cobre. El volumen de importación de chatarra de cobre en 2023 aumentó en 214.900 toneladas físicas interanual, un aumento del 12,13%.
[Demanda: Disminución del consumo en el sector inmobiliario y otras industrias]
La demanda aparente mundial de cobre refinado aumentará en 2023
Los datos del ICSG muestran que el uso aparente de cobre refinado en el mundo aumentó alrededor de un 4% en los primeros 11 meses de 2023. Entre ellos, la demanda aparente en China aumentó un 9%. El uso del refino cayó un 2,5% en la Unión Europea, Japón y Estados Unidos. En diciembre de 2023, las importaciones de China de cobre en bruto y materiales de cobre fueron de 459,000 toneladas; De enero a diciembre de 2023, las importaciones chinas de cobre en bruto y materiales de cobre fueron de 5,5 millones de toneladas, una disminución interanual acumulada del 6,3%. La producción de cobre de China en diciembre de 2023 fue de 1,96 millones de toneladas, una disminución interanual del 4%; la producción acumulada de enero a diciembre de 2023 fue de 22,17 millones de toneladas, una disminución interanual acumulada del 3%.
Los datos de investigaciones institucionales muestran que se espera que la tasa operativa mensual promedio de las compañías cupríferas de China sea del 41,1% en febrero, casi la mitad desde el 70,66% de enero. Se espera que las tasas operativas de las empresas de alambres y cables, las empresas de alambrón de cobre refinado y las empresas de tubos de cobre sean del 58,76%, 43,91% y 49,01% respectivamente en febrero, una disminución de 16,34 puntos porcentuales, una disminución de 24,76 puntos porcentuales y una disminución de 22,48 puntos porcentuales. de las tasas operativas reales en enero. Se espera que reduzca el consumo de cobre en 49.600 toneladas, casi 270000 toneladas y 47.500 toneladas, respectivamente.
Los datos muestran que el número total anualizado de viviendas nuevas iniciadas en Estados Unidos en enero fue de 1,331 millones, alcanzando un nuevo mínimo en los últimos cinco meses. La tasa mensual anualizada cayó un 14,8%, frente al descenso anterior del 4,3%. El número total anualizado de permisos de construcción en Estados Unidos en enero fue de 1,47 millones. La tasa mensual de permisos de construcción en enero cayó un 1,5%, menos que el crecimiento esperado del 1,6%.
Se espera que la capacidad instalada fotovoltaica mundial mantenga el crecimiento en 2024
En 2023, las principales empresas nacionales de generación de energía completarán una inversión de 967.500 millones de yuanes en proyectos de suministro de energía, un aumento interanual del 30,1%. La inversión en proyectos de redes eléctricas fue de 527.500 millones de yuanes, un aumento interanual del 5,4%. State Grid estima que la inversión total en la construcción de redes eléctricas superará los 500 mil millones de yuanes en 2024, cifra inferior a la inversión real en 2023. En 2023, la capacidad fotovoltaica recién instalada en China será de 216,88 GW, un aumento interanual de 148%; La capacidad de energía eólica recién instalada será de 75,90 GW, un aumento interanual del 102 %. Beneficiándose del rápido avance de las Tres Bases Norte, el aumento de la energía eólica terrestre es más evidente. Se estima que la escala de aumento de la energía eólica marina en 2023 será de unos 7 GW. Se estima que la escala de aumento de la energía eólica nacional alcanzará los 75-80GW en 2024, de los cuales aproximadamente 12 GW son energía eólica marina.
La agencia predice que se espera que la capacidad instalada fotovoltaica global mantenga una tasa de crecimiento del 23% en 2024; Se espera que la capacidad mundial de energía eólica recién instalada alcance los 130 GW.
Afectada por las vacaciones nacionales del Festival de Primavera, la producción de febrero se adelanta a enero. Los datos muestran que en febrero, la producción de aparatos de aire acondicionado domésticos fue de 11,745 millones de unidades, un 12,4% menos interanual; de las cuales 5,229 millones de unidades estaban programadas para ventas nacionales, un 20.0% interanual; y estaba prevista la exportación de 6.516 millones de unidades, un descenso interanual del 5,1%. De enero a febrero, el cronograma de producción de ventas internas acumuladas aumentó un 9,4% interanual; el cronograma de producción de exportación aumentó un 22,3% interanual.
Los datos sobre automóviles chinos y estadounidenses muestran un rendimiento estable
Según un informe publicado por Canalys, las ventas mundiales de vehículos de nuevas energías aumentarán un 29% en 2023, hasta alcanzar los 13,7 millones de unidades. Se espera que las ventas mundiales de vehículos de nuevas energías alcancen los 17,5 millones de unidades en 2024, un aumento interanual del 27%.
Según datos de la Asociación de Automóviles de Pasajeros, el volumen minorista, el volumen de producción y el volumen de exportación del mercado nacional de automóviles de pasajeros en enero fueron 2,{11}}35 millones de unidades, 2,021 millones de unidades y 355,000 unidades. respectivamente, un aumento interanual del 57,4%, 50,0% y 51% respectivamente, y una disminución intermensual del 13,9% respectivamente. %, 24,5% y 7%. En enero, la producción, las ventas mayoristas, las ventas minoristas en el mercado y el volumen de exportación de vehículos de pasajeros de nueva energía alcanzaron 734,000 unidades, 682,000 unidades, 668,000 unidades y 95,000 unidades respectivamente, lo que representa incrementos interanuales del 85,1%, 76,2%, 101,8% y 27,1% respectivamente. Los descensos intermensuales fueron del 33,3%, 38,8%, 29,5% y 6,9% respectivamente.
Según datos de la Asociación Estadounidense del Automóvil, en diciembre de 2023, el número de matriculaciones de vehículos de nuevas energías en Estados Unidos fue de 145.400, un incremento interanual del 40,20% y un incremento intermensual del 18,72%. El aumento estuvo en línea con las expectativas del mercado. En 2023, las ventas de vehículos de nueva energía en Estados Unidos serán de 1,47 millones de unidades, un aumento interanual del 49%, y las ventas de automóviles serán de 15,81 millones de unidades, un aumento interanual del 12%. El volumen de ventas de vehículos eléctricos puros fue de 1.187 millones de unidades, un aumento interanual del 48%; El volumen de ventas de modelos híbridos enchufables fue de 281,000 unidades, un aumento interanual del 54%. Un informe publicado por las consultoras de la industria JD Power y GlobalData muestra que debido a la desaceleración estacional de las ventas y las señales de enfriamiento de la demanda de vehículos eléctricos, las ventas de automóviles nuevos en Estados Unidos en enero caerán un 1,5% en comparación con el mismo período del año pasado. Ventas totales de automóviles nuevos (incluidas transacciones minoristas y no minoristas) (dentro de) aproximadamente 1,087 millones de vehículos. Además, a partir de enero de 2024, debido a la introducción de cláusulas FEOC en los materiales de baterías, las baterías o materiales que contengan entidades extranjeras sensibles no disfrutarán de subsidios para vehículos. Muchos modelos de Tesla, Ford y BMW enfrentarán una disminución de los subsidios en 2024. El 18% de las ventas totales de vehículos de nueva energía se verán afectadas.
Los datos de la Asociación Europea de Fabricantes de Automóviles muestran que las ventas de automóviles nuevos en Europa alcanzaron 1,05 millones de unidades en diciembre de 2023, un 3,8% menos interanual, poniendo fin a 16 meses consecutivos de crecimiento. En enero, las ventas de automóviles en Alemania, Reino Unido y Francia fueron de 213.500 unidades, 143,{11}} unidades y 122,{13}} unidades respectivamente, lo que representa aumentos interanuales del 19,1%, 8,2 % y 9,2% respectivamente.
El 19 de febrero, el inventario de cobre de la LME era de 128.300 toneladas, una disminución de 29.575 toneladas respecto al mismo período de enero; Los recibos de almacén del período anterior fueron de 98.733 toneladas, un aumento de 85.176 toneladas con respecto al mismo período de enero. Según datos de investigación de la agencia, al 19 de febrero, los inventarios de cobre en las principales zonas de mi país aumentaron en 117.400 toneladas desde antes de las vacaciones a 285.700 toneladas, el mayor aumento en los últimos seis años. El año pasado, sólo aumentaron en 39.400 toneladas.
En resumen, la oferta mundial de concentrado de cobre es escasa, las ganancias de las empresas de fundición nacionales se han vuelto negativas, lo que ha suprimido la producción de cobre refinado de las empresas de fundición, y la mejora de las ventas de automóviles europeos ha impulsado los precios del cobre. Sin embargo, el inicio de nuevas viviendas en los Estados Unidos ha disminuido y las empresas locales de producción de cobre comenzaron a producir en febrero. La caída de las tasas de interés y la disminución de los cronogramas de producción de la industria del aire acondicionado en febrero han obstaculizado la tendencia alcista de los precios del cobre. Preste atención a la reaparición de riesgos de liquidez en la industria bancaria estadounidense y a los mayores esfuerzos de ajuste por parte de la Reserva Federal.
